是激进地"全脸整形"，还是先"局部整容"？

想考了 1 多月后，在向医好意思业务转型的路上，金发拉比聘用了更得当的形势。

公司已斟酌两年吃亏，现时的主买卖务，难以相沿在医好意思业务上打开大合。先出小数资金，收购盈利钞票改善功绩，累积训戒之后，再把摊子铺开，不失为理智之举。

治愈步子

斟酌环节钞票重组月余，金发拉比（002762.SZ）治愈布局医好意思业务的节拍，从"全脸整形"治愈为"局部整容"，以期进步计策转型的速率，裁减收购风险。

在传统母婴用品业务发展堕入窘境之时，公司的转型，终于有了本体性一步。

10 月 10 日，公司知道环节钞票重组预案，拟通过控股韩妃投资，涉足医好意思业务，完成"母婴 + 医好意思"计策布局，达成"健康宝宝 + 漂亮姆妈"的计策转型。

按照预案，金发拉比将通过增资 + 表决权受让，取得韩妃投资 51% 股权和 88.47% 股权的表决权，对该公司实践死心，将其纳入统一报表范围。

韩妃投资是一家医疗好意思容办事投资机构，旗下领有广东韩妃、广州韩妃、中山韩妃及珠海韩妃 4 家医疗好意思容机构。

其中，广东韩妃和广州韩妃，已差异取得广东省三级整形专业病院禀赋和二级专业病院禀赋，珠海韩妃正在鼓动二级禀赋的评审。

左证医疗好意思容外科气象分级分类惩处观念，韩妃投资具备了现时业内最高档别的医疗禀赋。

韩妃投资合座估值若干，金发拉比将干预几何？因关连的审计、尽调使命尚未完成，预案中并未防备知道。

昨日欧洲杯体育，金发拉比一忽儿知道公告，远离环节钞票重组，变更拟收购方向主体范围，从对韩妃投资的收购，治愈为现款收购旗下两家机构珠海韩妃和中山韩妃各 51% 股权，交游对价差异为 4127.67 万元和 1012.69 万元。

之是以作念出上述治愈，是因为这两家医好意思机构方针相对锻练，基本达成了稳当盈利。

数据知道，2023 年，珠海韩妃和中山韩妃狡计达成买卖收入 7377 万元 , 净利润 800 万元；本年 1-8 月狡计买卖收入 4834 万元，净利润 767 万元。

治愈后，不组成环节钞票重组，不错加速并购程度，两家盈利公司并表后，可尽快改善上市公司功绩。

痛心的韩妃

有服装业同业朗姿股份转型医好意思的珠玉在前，金发拉比对医好意思业务觊觎已久。联系于传统服装行业，医好意思更具发展远景，在老本商场也有更入耳的故事不错讲。

2021 年 4 月，金发拉比以 6.68 亿元估值，出资 2.38 亿元受让怀化问好意思捏有的韩妃投资 36% 股权，迈出了布局医好意思的第一步。

尽然如斯，进犯医好意思的音问知道后，商场闻风而动，金发拉比斟酌拉出 7 个涨停板，股价翻倍。

2023 年 9 月，公司对韩妃投资络续加注，出资 5950.59 万元收购 13% 股权，捏股狡计达到 49%。其时，该公司的估值降为 4.58 亿元。

值得驻扎的是，金发拉比入股之后，韩妃投资的方针进展不尽如东谈主意。

第一次股权收购时，转让方对韩妃投资作出的功绩答允为，2021 年、2022 年公司扣非净利润差异不低于 5000 万元和 6000 万元。

践诺上，2021 年韩妃投资仅达成扣非净利润 2711 万元；2022 年，净利润吃亏 5474.75 万元。

虽然，这很大程度上，是受外部不利环境影响所致。

两边也左证践诺情况，对功绩答允作出了治愈，条目韩妃投资 2023 年和 2024 年差异达成扣非净利润不低于 7800 万元和 8500 万元，两年狡计 1.63 亿元。

新的功绩答允，韩妃投资也未能完成。2023 年，公司归母净利润吃亏 1987.90 万元，本年上半年再亏 239.03 万元。2022 年 -2023 年及本年 6 月末，公司扫数者权力差异为 -2453.07 万元、-4578.26 万元和 -4815.13 万元。

韩妃投资的践诺死心东谈主为黄招标，福建东谈主。公开府上知道，其外科大夫确立，曾担任广州艺星整形病院院长、牙科连锁德伦医疗集团董事长，当今仍担任 A 股上市公司皓宸医疗非零丁董事，领有近 20 年的民营病院创业资历。

关连府上知道，因个东谈主原因涉偏激他债务纠纷，黄招标已被法院收受"限高"纪律。

贫瘠的金发拉比

1996 年，林浩亮、林若文匹俦在汕头创立金发拉比，收拢国内母婴用品品牌化、糟践升级的趋势，公司达成了快速发展。2015 年，在深交所挂牌上市。

当今，公司主要从事中高端母婴糟践品的想象、研发、坐蓐及销售，中枢业务是对"拉比（LABI BABY）"、"下一代（I LOVE BABY）"及"贝比拉比（BABY LABI）"三大自有品牌的运营惩处。

公司上市之后，适逢国度对生养政策的治愈，母婴用品行业被商场大批看好，公司股价迎来了阶段性飙升，市值一度接近 120 亿元。

关联词，商场预期的增长，并未在金发拉比身上变为现实。

2017 年，是公司的功绩巅峰。该年度，达成买卖收入 4.30 亿元，归母净利润 9157 万元。尔后，系数萎缩。到 2023 年，买卖收入已仅有 2.04 亿元。2022 年和 2023 年，公司斟酌两年归母净利润吃亏，差异为 -8815 万元和 -2349 万元。本年，情况仍然恶运，前三季度归母净利润吃亏 995.3 万元，同比下滑 339.92%。

直营和加盟的线下门店，是金发拉比收入的主要开头，2018 年，公司线下末端网络曾有 1368 家。

跟着国内电子商务的发展，给公司的线下业务形成环节冲击。最近几年，公司门店鸿沟速即萎缩，到 2024 年 6 月末，已仅剩 581 家。

尽管，公司对线上业务布局较早，但永恒莫得发展起来。本年上半年，公司线上销售达成收入 2330.40 万元，同比下滑 18.49%。

有一丝需要指出，金发拉比钞票欠债率低（6.56%），林浩亮、林若文匹俦当今狡计捏股仍高达 53.24%，公司后续融资和老本运作，仍有较大空间。

金发拉比对转型医好意思托付厚望，商场却聘用了白眼旁不雅。无论是上次拟实践环节钞票重组，还是本次治愈有推断打算收购，公司的股价均海浪不惊。毕竟，3 年多前，公司大股东趁便高位减捏的一幕，投资者暂时还莫得透顶健忘。

昨日，金发拉比股价高开低走，收盘微跌 0.86%，全天收于 6.92 元 / 股，总市值 24.50 亿元。